Инфляция и дефляция: две стороны одной медали. Как возникают процессы и к чему могут привести?

Инфляция и дефляция – сходства и различия определений, их особенности

Что такое дефляция

Дефляция – это экономический процесс, при котором в течение длительного времени снижается средний уровень цен на товары и услуги. Таким образом, покупательская способность денег увеличивается – на ту же сумму потребитель может приобрести больше товаров.

Дефляция является антиподом инфляции, но объединяет их то, что оба процесса являются показателями проблем в экономике страны.

Главная опасность дефляции в том, что она провоцирует снижение выпуска продукции на рынке и уменьшение объемов производства. Это происходит из-за того, что падает спрос – граждане не тратят деньги, предпочитая выждать время, чтобы потом купить товар еще дешевле. Если нет спроса, то останавливается и производство, в результате чего экономический рост сокращается, и начинает увеличиваться безработица.

Если негативные последствия инфляции в первую очередь бьют по гражданам, то дефляцию сначала ощущают предприятия и бизнес, а только потом – потребители.

Причины возникновения

Чаще всего дефляция возникает по следующим причинам:

Фактор В чем выражается
Рост производства Благодаря современным технологиям, предприятия могут увеличивать объем выпускаемой в продажу продукции. Это приводит к необходимости понижать цены. Объем производства возрастает, а доходы населения не меняются
Повышенный спрос на наличные и безналичные деньги Ожидая еще большего возрастания покупательской способности денег, граждане не тратят средства, а откладывают их в банках и дома, собираясь приобрести нужный товар потом. Такую ситуацию называют ловушкой ликвидности. В результате денежные средства уходят из оборота, возрастает ценность национальной валюты
Регулирование государством объемов денежной массы Борясь с дефляцией, государство уменьшает объем денежной массы в обороте. Способы могут быть различны – снижение госрасходов, повышение учетной ставки, рост налогов и т. д. Но такая дефляционная политика иногда может давать результат, противоположный желаемому
Сокращение объемов выдаваемых населению кредитов Снижение кредитования граждан приводит к уменьшению количества денег в обращении и дефляционным рискам

К другим причинам дефляции можно отнести банковские депозиты с высокой процентной ставкой, неправильную денежно-кредитную политику, в ходе которой удерживаются слишком высокие процентные ставки, и применяются ограничительные инструменты, а также большую кредитную задолженность при отсутствии денежной эмиссии.

Основные признаки

К наиболее значимым дефляционным признакам можно отнести падение потребительского спроса, уменьшение зарплат, резкий рост безработицы и снижение цен на товары, выпускаемые национальными предприятиями.

На деле это выражается в том, что первыми дефляцию начинают ощущать предприниматели – доходы компаний снижаются. Чтобы как-то компенсировать убытки, руководители компаний вынуждены уменьшать зарплату работникам.

 

 

Поскольку дефляция увеличивает покупательскую способность денег, то из-за этого падают и доходы компаний-производителей. Чтобы выдержать конкуренцию, компании вынуждены снижать стоимость своих товаров. И без того убыточная для бизнеса ситуация становится еще хуже.

Из-за сокращения зарплат и роста безработицы спрос на выпускаемые товары резко падает.

Чем выше уровень дефляции, тем отчетливее проступают ее признаки. В конечном счете дефляция может угрожать устойчивости банковского сектора страны и промышленности.

Дефляционная спираль

Если неблагоприятный период затягивается, он может перерасти в дефляционную спираль. Это ситуация, когда после одного случая, спровоцировавшего безработицу, снижение зарплат и расходов, процесс продолжает развиваться по инерции и остановить его крайне тяжело. Экономика при этом может нести колоссальные убытки. Население перестает брать кредиты: их нужно будет отдавать деньгами, стоимость которых выше, чем у денег, взятых в долг. Граждане начинают массово закрывать вклады. Это провоцирует падение ликвидности рынка и уменьшение капиталов банковских организаций.

Выход из дефляционной спирали может затянуться на годы, и столько же уйдет на полное избавление от последствий.

Виды дефляции

Хорошая дефляция возникает в результате повышения эффективности работы предприятий, снижения себестоимости продукции, роста конкурентоспособности. В этом случае производители понижают цены, чтобы привлечь покупателей, но при этом не сокращаются рабочие места и не уменьшается заработная плата работников.

Однако чаще снижение цен происходит из-за того, что падает потребительский спрос, количество денег в обращении уменьшается, а их реальная стоимость понижается, в итоге – производители вынуждены сокращать количество работников и уменьшать заработную плату. В этом случае дефляция однозначно сигнализирует о начале экономического спада.

С точки зрения потребителя

Для потребителя (т.е. простого гражданина) данное положение дел в экономике довольно положительное явление. Давайте, к примеру, возьмем простого труженика Васю. В январе он получил зарплату 1000 рублей. На эти деньги он купил 3 мешка картофеля. В феврале Вася получил все ту же 1000, но вследствие повышения стоимости денег, ему удалось помимо 3-х мешков картофеля, приобрести еще 1 мешок лука. В случае, если не происходит снижения заработной платы, Васю все устраивает, и он даже начинает откладывать деньги. Таким образом, для потребителя дефляция – это шанс повысить свое благосостояние, в том случае, если не происходит увеличения налогов и понижения зарплаты.

С точки зрения производителя

Для производителя ситуация при дефляции прямо противоположна. Складывается такое положение, например, предприниматель взял кредит в банке на развитие собственного бизнеса в размере 1000 рублей. Он начинает производить картофель. В январе он продавал картофель за 5 рублей. В феврале, после удорожания денег, он уже продает не по 5, а по 4 рубля за килограмм. Если смотреть на количество получаемой прибыли, она будет непременно падать. А кредит 1000 рублей будет непременно дорожать. Таким образом, количество денег заемщик отдаст аналогичное, но вот его стоимость с разницей в несколько месяцев или даже лет, будет сильно отличаться.

Дефляция – это кризис, по крайней мере, для производителя. А так как мы сегодня живем при рыночных отношениях, это окажет влияние на всю экономическую систему государства. Таким образом, дефляция для финансовой системы еще опаснее инфляции.

Последствия дефляции и как с ней бороться

К последствиям дефляции можно отнести:

  • уменьшение рентабельности инвестиций и производства;
  • увеличение бюджетных расходов из-за роста безработицы;
  • дефицит бюджета и увеличение госдолга;
  • удорожание кредитов и их недоступность для заемщиков</span>;
  • падение экономического роста;
  • увеличение реального долга домашних хозяйств.

Способы борьбы:

  1. Экстренная денежная эмиссия. Призвана восстановить спрос, нивелировать нехватку денег на рынке. Чрезмерная эмиссия грозит развитием инфляции.
  2. Понижение процентных ставок. Процентные ставки по кредитам снижаются вплоть до 0%. Инвестиции в реальную экономику становятся более привлекательными, кредитно-банковская система восстанавливается.

Мнение эксперта: дефляция в России и в мире

В ближайшее время России вряд ли угрожает дефляция. Это обусловлено спецификой отечественной экономики. Несмотря ни на что, курс рубля зависит от курса доллара и цены на нефть. Поэтому внутренние экономические процессы влияют на инфляцию меньше, чем внешние. И даже если для сдерживания инфляции буду приниматься избыточные меры, они вряд ли приведут к дефляции.

«Против» дефляции говорит и отсутствие рыночных и биржевых пузырей. Стоимость активов компаний примерно соответствует реальной стоимости, поэтому одновременного резкого падения в нескольких секторах экономики страны не ожидается.

Нельзя сбрасывать со счетов и поведение потребителей. Многие наши граждане не отказываются от шопинга, если цены на товары упали.

Если говорить о прошлых годах, то дефляция в России всегда носила краткосрочный и отраслевой характер. Например, снижение цен на отдельные категории импортных товаров, которые перестали пользоваться спросом из-за резкого скачка доллара в 2015 году. Такое развитие дефляции связано со спецификой российской экономики – постоянно растущими тарифами монополий и традиционно высокими инфляционными ожиданиями бизнеса и граждан.

Что касается мировой ситуации, то за рубежом уже бывали случаи разрушительной дефляции. Последний наиболее яркий случай – дефляция в Японии в 90-х годах прошлого века. Процесс был вызван производственным кризисом и огромными вливаниями американского капитала в японскую экономику. Японии понадобилось около 10 лет, чтобы возобновить устойчивый экономический рост. В этом ей помогла технологическая революция, резко повысившая уровень жизни граждан.

Дефляция — на примере Японии

В 80-х годах прошлого столетия в Японии произошло то, что принято называть «Японским экономическим чудом». Дело в том, что после войны восстановление экономики шло усиленными темпами. Люди тяжело работали и много покупали, в итоге уровень жизни вырос, у населения появилось все необходимое, после чего спрос начал падать.

Это привело к денежному дефициту – предприятиям не хватало денежных средств, они скапливались у потребителей. Люди не спешили покупать новую бытовую технику, мебель, автомобили, их имущество было отличного качества, и нужды заменять его на новое не было.

Производители попробовали снизить цены на товар, но эффект от этого был минимальным. Возможно, люди по-прежнему не видели надобности покупать или ждали, когда цены упадут еще ниже. Производственные компании начали терпеть убытки. В это время государство повысило налоги, чтобы обеспечить достаточное количество денег в казне. В итоге предприятия начали закрываться, а те, которые не закрывались, сокращали персонал. Инвестиции в промышленность сошли на нет, начался спад экономики.

В 2004 году Японии почти удалось побороть дефляцию, но кризис девятого года и цунами в 2011 г. вернули страну к прежнему положению.

Основные причины и опасности

Экономика требует соблюдения простого правила: спрос должен рождать предложение. Только в этом случае будет производиться ровно столько товаров, сколько нужно потребителям. Если этот баланс нарушается, то возникает «сбой» в работе экономического механизма. Дефляция свидетельствует о том, что предложение превышает спрос. К этому приводят следующие факторы.

Главные факторы дефляции

  • Повышение спроса на наличные и безналичные деньги. Это выражается в том, что люди начинают меньше тратить и больше откладывать, храня сбережения дома, либо в банках. Деньги уходят из оборота, а значит – возрастает их ценность.
  • Увеличение объемов производства. Если предприятия производят все больше, а доходы населения не изменяются, то это в итоге провоцирует дефляцию.
  • Государственные меры по регулированию объема денежной массы. В целях борьбы с инфляцией государство снижает объем денежной массы в обороте. Иногда «перегибы» в антиинфляционных мерах приводят к противоположному результату — дефляции.
  • Называя причины дефляции, следует упомянуть сокращение объема кредитов, выдаваемых населению. Как следствие – уменьшение количества денег обращении и возникновение дефляции.

Негативные последствия для экономики

Видный экономист современности Вэссел Дэвид, анализируя, что такое дефляция в экономике государств, выделил 4 основных пункта ее негативного воздействия:

  1. Периодическое понижение заработной платы рабочих.
  2. Из-за развития правовой базы в большинстве стран, предпринимателю будет сложно уволить лишних рабочих, в результате, он будет нести дополнительные расходы, что приведет к общему снижению прибыли.
  3. Потребитель, замечая процесс постоянного снижения цен на товары, будет откладывать покупки на «завтра».
  4. Это явление крайне нежелательно дебиторам и Центральному банку.

Способы борьбы с дефляцией

Благодаря опыту борьбы с дефляцией в ряде стран, сегодня используется несколько проверенных способов влияния на дефляцию.

Распространенный метод – это применение мягкой монетарной политики. Центральный банк снижает процентные ставки, чтобы с помощью кредитных средств оживить деятельность предприятий. Потребители тоже берут больше займов, за счет чего возрастает спрос, цены на товары стабилизируются. Также государство может ослабить налоговое давление и повысить объемы продаж государственных ценных бумаг.

Какая дефляция не опасна для экономики?

Если повышение покупательной способности вызвано общим ростом экономики, повышением эффективности бизнес-процессов на предприятиях и их конкурентоспособности, это является позитивным фактором. Благосостояние населения растет, люди покупают больше товаров за те же деньги.

Что же плохого в дефляции?

“Если инфляция — это джинн, то дефляция — это орк, с которым нужно решительно бороться”, — предупреждала в 2014 году бывшая тогда главой Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард.

Экономист и нобелевский лауреат Пол Кругман назвал несколько причин опасаться дефляции.

Главным образом, при снижении цен люди перестают тратить. Ведь зачем? Если можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство сокращается, а это ведет к замедлению экономического роста.

И раз в дефляционной экономике цены падают, бизнес вынужден сокращать расходы, в том числе и пытаться снижать заработную плату. Возникает замкнутый круг — люди теряют работу, из-за безработицы не могут позволить себе покупки, что приводит к дальнейшему снижению спроса.

При этом потребители предпочитают делать сбережения, а не брать кредиты. Ведь возвращать проценты большие, чем сам кредит, заемщикам, естественно, не выгодно. Хотя, если дела в экономике идут хорошо, то этот эффект можно компенсировать низкими процентными ставками. В противном случае даже их может оказаться недостаточно. Проблема, которая становится все актуальнее для европейских государств, у которых специалисты тоже видят симптомы “японской болезни”. “Здоровые” кредиты экономике нужны. С одной стороны, они позволяют предприятиям расширять производства. С другой, поддерживают потребительский спрос, который также помогает в развитии бизнеса.

Кругман также обращал внимание на ухудшение положений заемщиков — дефляция усугубляет реальное бремя их долга. Ведь доходы сокращаются, а долг остается прежним. В итоге возрастает число невозвратов, и когда финансовый сектор становится неустойчивым, вкладчики начинают снимать сбережения, боясь потерять их. А вот инфляция, наоборот, приводит к размыванию долга во времени.

Противодействие дефляции

Во время сильной дефляции нацеливание на процентную ставку (обычный метод определения того, сколько валюты нужно создать) может быть неэффективным, потому что даже снижение краткосрочной процентной ставки до нуля может привести к реальной процентной ставке, которая слишком высока для привлечения кредита. достойные заемщики. В 21 веке пытались использовать отрицательную процентную ставку, но она не может быть слишком отрицательной, поскольку люди могут снимать наличные с банковских счетов, если у них отрицательная процентная ставка. Таким образом, центральный банк должен напрямую установить целевой показатель количества денег (так называемое « количественное смягчение ») и может использовать необычные методы для увеличения денежной массы, например, приобретение финансовых активов, которые обычно не используются центральным банком в качестве резервов ( такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием ). До того, как стать председателем Федеральной резервной системы США , Бен Бернанке заявил в 2002 году, что «… достаточные денежные вливания в конечном итоге всегда повернут вспять дефляцию», хотя дефляционная спираль Японии не была нарушена количественным смягчением, предоставленным Банком. Японии.

До 1930-х годов экономисты обычно считали, что дефляция излечит сама себя. По мере снижения цен спрос, естественно, увеличивался, и экономическая система исправлялась без вмешательства извне.

Эта точка зрения была оспорена в 1930-х годах во время Великой депрессии . Кейнсианские экономисты утверждали, что экономическая система не самокорректируется в отношении дефляции и что правительства и центральные банки должны принимать активные меры для повышения спроса за счет снижения налогов или увеличения государственных расходов. Резервные требования центрального банка были высокими по сравнению с недавним временем. Таким образом, если бы не обмен валюты на золото (в соответствии с золотым стандартом), центральный банк мог бы эффективно увеличить денежную массу, просто уменьшив резервные требования и с помощью операций на открытом рынке (например, покупая казначейские облигации за наличные) для компенсации сокращение денежной массы в частном секторе из-за краха кредита (кредит – это форма денег).

С появлением монетаристских идей основное внимание в борьбе с дефляцией было сосредоточено на расширении спроса за счет снижения процентных ставок (то есть снижения «стоимости» денег). Эта точка зрения была отклонена в свете того, что адаптивная политика как в Японии, так и в США не смогла стимулировать спрос после потрясений на фондовом рынке в начале 1990-х и в 2000–2002 годах, соответственно. Австрийские экономисты обеспокоены инфляционным воздействием денежно-кредитной политики на цены активов. Устойчиво низкие реальные ставки могут вызвать повышение цен на активы и чрезмерное накопление долга. Таким образом, снижение ставок может оказаться лишь временным паллиативом, усугубляя возможный кризис дефляции долга.

Когда процентные ставки близки к нулю, облегчение долгового бремени становится все более важным инструментом управления дефляцией.

Особые условия заимствования

Когда центральный банк снизил номинальные процентные ставки до нуля, он больше не может стимулировать спрос за счет снижения процентных ставок. Это известная ловушка ликвидности . Когда возникает дефляция, требуются « особые меры » для предоставления ссуд денег под нулевую номинальную процентную ставку (которая все еще может быть очень высокой реальной процентной ставкой из-за отрицательного уровня инфляции) для искусственного увеличения денежной массы.

Капитал

Хотя часто говорят, что стоимость основных фондов снижается, когда они снижаются, такое использование не согласуется с обычным определением дефляции; Более точное описание уменьшения стоимости основных средств – это экономическая амортизация . Другой термин, принятые вбухгалтерском учете амортизационные отчисления, представляют собой стандарты для определения уменьшения стоимости основных средств, когда рыночная стоимость недоступна или недоступна на практике.

Страны ЕС

Уровень инфляции в Греции был отрицательным в течение трех лет с 2013 по 2015 год. То же самое относится к Болгарии , Кипру , Испании и Словакии с 2014 по 2016 год. Греция, Кипр, Испания и Словакия являются членами Европейского валютного союза . Болгарская валюта лев будет привязан к евро с фиксированным обменным курсом. Во всем Европейском союзе и еврозоне в 2011-2015 годах должно было наблюдаться дезинфляционное развитие.

Год Болгария Греция Кипр Испания Словакия Европа Еврозона
2011 г. 3,4 3,1 3,5 3,0 4,1 3,1 2,7
2012 г. 2,4 1,0 3,1 2,4 3,7 2,6 2,5
2013 0,4 −0,9 0,4 1,5 1,5 1,5 1,4
2014 г. −1,6 −1,4 −0,3 −0,2 −0,1 0,6 0,4
2015 г. −1,1 −1,1 −1,5 −0,6 −0,3 0,1 0,2
2016 г. −1,3 0,0 −1,2 −0,3 −0,5 0,2 0,2
2017 г. 1,2 1,1 0,7 2,0 1,4 1,7 1,5

Таблица: Согласованный индекс потребительских цен . Среднегодовая скорость изменения (%) (уровень инфляции HICP). Отрицательные значения выделены цветом.

Инфляция — лучше?

Слишком высокий рост цен тоже никого не обрадует. Если процентные ставки его не покрывают, то он всегда уменьшает ценность денег. И чем этот рост выше, тем меньше шансов, что вкладчики получат какую-то прибыль с вложений, так что клиенты банков и в этом случае могут начать снимать деньги. Кроме того, высокая инфляция еще и непредсказуема — может разгоняться или двигаться скачками. Это повышает нестабильность на финансовых рынках и лишает предпринимателей стимула брать кредиты на длительный срок.

Полезной экономисты называют низкую или умеренную инфляцию, которая находится под контролем, — до 2−3% в год для общемировой экономики. Для России оптимальный уровень сейчас 4%, подчеркивает ЦБ. Он уже долгое время ориентируется именно на эту цифру как целевую.

Регулятор также объясняет, почему отдельные потребители зачастую не чувствуют на себе эффект от снижения официальной инфляции.

  • Личная потребительская корзина может сильно отличаться от той, что использует при расчетах Росстат.
  • В разных регионах цены растут по-разному.
  • Кроме того, инфляция — это суммарный индекс, а значит, по нему нельзя судить о цене на какой-то один товар. Стоимость отдельных видов продуктов может меняться довольно сильно, но при этом их доля в корзине невелика, а значит они мало влияют на показатель.
  • И остается личное восприятие — скачок цен потребители всегда запоминают отчетливее снижения.

А СМИ напоминают слова экономиста и философа Людвига фон Мизеса о том, что “инфляция — это не стихийное бедствие, катастрофа или болезнь. Это политика. Политика, которая может меняться”.

Как можно извлечь выгоду из инфляции и дефляции?

Инфляция лучше, если:

  • у Вас имеются невыплаченные кредиты или другие значительные долги – они обесценятся.
  • Вы нуждаетесь в кредите – при доступности для банков государственных кредитов они также будут доступнее, процентные ставки по таким кредитам будут падать по отношению к росту цен.

Дефляция лучше, если:

  • у Вас нет долгов по кредитам или других невыплаченных займов – при дефляции зарплата также будет снижаться, а вот выплаты банку останутся на прежнем уровне.
  • у Вас есть сбережения в национальной валюте – их реальная стоимость растет.

Дефляция: примеры из истории

Россию всю постсоветскую историю ее существования мучили инфляционные риски, поэтому для нас дефляция – это понятие, скорее, теоретическое. Но чтобы не быть голословными, приведем два самых известных примера из жизни других стран, которым пришлось ощутить на себе последствия дефляции.

«Великая депрессия» в США

Первые признаки экономического кризиса в Северной Америке проявились задолго до 1929 года, когда он разразился в полную силу. Рост экономики (с 1913-го по 1927 год национальный доход США почти утроился) сопровождался опережающим ростом спекулятивного сектора. В биржевых играх участвовал каждый четвертый американец. Нарастал объем денежной массы (за год до краха он увеличился на 60%), в стране отмечался бум покупок в кредит по низким ставкам.

При этом уже с конца 1925 года замедлились темпы строительства и производства машин: из-за перетока средств в потребительский и финансовый секторы стала ощущаться нехватка денежной массы для капиталовложений в основные средства.

По мере замедления роста экономики Федеральная резервная система пыталась гальванизировать ее снижением ставки рефинансирования. Это еще больше стимулировало кредитование, однако денежная масса уходила на биржу и становилась все более необеспеченной. Это отрицательно сказывалось на перспективах экономики, поскольку курс доллара был жестко привязан к стоимости золота, и просто так взять и напечатать денег было невозможно.

Упал спрос на акции компаний (их стало просто не на что покупать), а вслед за ними начали резко снижаться расценки на реальную продукцию, торгующуюся на бирже. 29 октября 1929 года случился «черный вторник»: брокеры выбросили на продажу больше 16 миллионов акций – к концу дня они продавались практически за бесценок. Капитализация рынка страны упала на 15%.

В течение последующей недели дефляция захлестнула все отрасли экономики. В десятки раз упали цены на основные товары, составлявшие скелет экономики США того времени: на пшеницу, хлопок, топливо. За три недели убыток составил около 30% ВВП страны.

Вкладчики массово пытались забрать свои вклады. В результате банки, потерявшие значительную часть ликвидности, перестали кредитовать клиентов. Это привело к банкротству сотен предприятий. К 1932 году около 10% населения США оказались безработными. Резкое снижение доходов населения и бизнеса привело к лавинообразному сокращению спроса и денежной массы в стране.

Правительство пыталось купировать кризис снижением налогов и ростом госрасходов. Последний метод и принес результат – правда, только спустя несколько лет, когда президентом стал Франклин Рузвельт, реализовавший свой знаменитый «новый курс». Была проведена девальвация доллара, он перестал зависеть от стоимости золота.

Банки получили значительные государственные средства (в частности, были выкуплены государственные облигации, оставшиеся единственными ликвидными ценными бумагами). Специально созданная Национальная администрация восстановления промышленности взяла под контроль основные рынки: в ее ведении было распределение квот на выпуск тех или иных видов продукции (чтобы избежать перепроизводства), установка цен на социально значимые товары, определение условий кредита, обязательных для всех банков, и так далее.

К 1937 году кризисные явления угасли, дефляция приблизилась к минимальному уровню, постепенно перейдя в инфляцию.

«Потерянное десятилетие» Японии: 90-е годы XX века

Японское экономическое чудо, так удивившее мир во второй половине 20-го века, имело и свои неожиданные последствия. Когда уровень доходов населения значительно повысился, и спрос на предметы первой необходимости был в целом удовлетворен, японский Центральный банк начал проводить политику стимулирования накоплений. В результате наряду с банковскими депозитами стал резко расти рынок ценных бумаг: свободные средства населения и бизнеса уходили именно туда. Увеличение прибыльности фондового рынка привело к перетоку в спекулятивные инструменты не только свободных средств, но и денег, предназначавшихся для инвестиционных проектов: компаниям стало выгоднее получать прибыль за счет финансовых операций, нежели за счет реального сектора.

Быстрее других традиционно «надувались» сферы недвижимости и строительства, а также непосредственно фондовый рынок. Рост кредитования строительства по низким ставкам привел к резкому повышению цен на недвижимость, а промышленные индексы начали существенно замедляться.

Правительство Японии попыталось ограничить спекулятивный рынок, увеличив ключевую ставку. Однако это привело только к тому, что достигнув своего пика в 1989 году, рынки недвижимости и строительства пошли вниз, съедая вложения в эти сектора и «ужимая» денежную массу в стране. К 1993 году цены в данных сферах упали втрое, инвесторы потеряли миллиарды иен. Это заметно притормозило и без того вялое потребительское поведение, в результате чего продолжительный спад начался в других отраслях.

Дефляция продолжалась до 2004 года. Затем был небольшой всплеск, связанный с введением инфляционного таргетирования (Центробанк Японии начал жестко регулировать процентную ставку, чуть оживив экономику), однако после мирового экономического кризиса 2009 года страна вновь попала в полосу дефляции, продолжающуюся с небольшими перерывами и по сегодняшний день. Это заметно тормозит экономический рост (начиная с 2011 года он ни разу не превысил полтора процента).

Как победить дефляцию

Известно несколько способов уменьшить негативные последствия от дефляции и повернуть процесс вспять.

1Снижение налоговой нагрузки.

Сокращение налогового бремени обычно оживляет инвестиционную деятельность предприятия и дает ему определенный запас прочности даже в кризис перепроизводства.

2Стимулирование кредитования.

Если государство или сами банки предпринимают шаги в сторону снижения процентной ставки по кредиту для конечных потребителей, по снижению требований к заемщикам и улучшению условий займа, то экономика получает серьезный наплыв «живых» денег и рост спроса на определенные группы товара, которые могут стать драйверами, выводящими страну из стагнации.

3Стимулирование развития инфраструктуры.

Обычно этим занимается государство. Если в экономике застой, запускаются крупные инфраструктурные проекты по строительству дорог, мостов, газопроводов и так далее. Для возведения этих объектов нужно большое количество строительных материалов, соответственно, оживает сфера их производства. Растущие доходы работников на задействованных предприятиях увеличивают спрос на товары, активизируются и другие сегменты рынка.

4Налоговые преференции для крупных инвесторов.

Если государство готово предоставлять льготы для крупных компаний в обмен на участие в инфраструктурных и крупных инвестиционных проектах, процесс преодоления последствий дефляции пойдет еще быстрее.

Часто задаваемые вопросы

Чем дефляция хуже инфляции?

В рыночной экономике наиболее подходящим для экономического роста состоянием считается инфляция в 1-3% в год. Такой показатель обеспечивает плавный и безболезненный переток средств населения в распоряжение бизнеса, за счет которых последний и развивается, после чего уровень жизни населения «подтягивается» к повысившемуся уровню развития экономики. Существенно более высокая инфляция становится чувствительной для граждан, ухудшая уровень жизни и понижая покупательную способность – это приводит к разбалансировке экономики.

А вот дефляция считается опасной для экономики, даже если она не превышает 1-2%. Снижение цен при сокращении спроса быстро приводит к падению доходов производителей. Это вызывает цепную реакцию по всей экономике, причем, как уже говорилось выше, реакция идет по спирали, с каждым витком ухудшая экономическую ситуацию, и изменить эту динамику сложнее, чем справиться с инфляцией.

Грозит ли дефляция России?

Еще несколько лет назад ответ на этот вопрос был бы однозначно отрицательным. В 2014 году инфляция в РФ превысила 11%, в 2015-м почти достигла 13%. Однако уже в 2016-м этот показатель составил 5,3%, а в 2017-м оказался чуть выше 2,5%. Продолжение такой динамики может привести и к дефляции. Впрочем, российская экономика имеет свои особенности, которые делают подобное развитие событий маловероятным. Несмотря на достаточно стабильный рубль, его курс завязан на доллар и на цену нефти.

Соответственно, внутренние экономические процессы влияют на инфляцию в меньшей степени, нежели внешние, и даже излишне резкие меры по сдерживанию инфляции, если они будут предприняты, вряд ли качнут маятник в противоположную сторону.

 

Против возможности дефляции в РФ говорит и отсутствие серьезного биржевого «пузыря» – например, такого, каким была в конце 90-х «пирамида ГКО», а в 2008-м – рынок недвижимости. Стоимость активов предприятий более или менее соответствует их реальной ценности, поэтому каких-то резких падений сразу в целых отраслях (как это было в Японии с рынком строительства и недвижимости) произойти не может. будет меняться, но сегодня она такая.

И, наконец, последний аргумент. До сих пор в мире были известны только два серьезных исторических примера дефляции – в довоенных США и в Японии 90-х. Европа сейчас находится недалеко от нулевой инфляции, цены в различных отраслях нередко снижаются в течение длительного времени. Однако такая периодическая дефляция хоть и сокращает темпы развития экономик, но к серьезным кризисам не приводит. Полагать, что в России будет как-то иначе, пока нет оснований.

Источники

  • https://zakonguru.com/finansy/deflyatsiya.html
  • https://vse-dengy.ru/pro-investitsii/deflyatsiya-prostyimi-slovami.html
  • https://BusinessMan.ru/new-deflyacii-eto-prichiny-primery-posledstviya.html
  • https://myrouble.ru/deflyaciya-chto-eto-takoe/
  • https://tass.ru/ekonomika/6778763
  • https://ru.qaz.wiki/wiki/Deflation
  • https://fortrader.org/learn/fundamentalniy-analiz-forex/inflyaciya-i-deflyaciya-dve-storony-odnoj-medali.html

[свернуть]
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Adblock
detector